TeleTrade о жёсткой позиции ФРС и укреплении доллара

За последние недели, как говорят специалисты TeleTrade, большинство центральных банков провели совещания, обсуждая монетарную политику. Повестка дня, разумеется, у каждого была разной. В ЦБ РФ, к примеру, пытаются уменьшить гэп между процентными ставками и инфляцией, поэтому и снижают уровень ключевой ставки до 8,5%.

В Европе же продолжают жёсткую дискуссию насчёт программы по количественному смягчению. И пока в этом споре победа у сторонников Драги. Они не хотят слишком быстро сворачивать стимулы, потому как опасаются, что появятся проблемы на рынке ЦБ и вырастет евро, что негативно скажется на экспортёрах. А руководство японского Центробанка за последние полтора десятка лет, похоже, смирилось с разными программами смягчения — как количественного, так и качественного, привыкло к нулевому значению процентных ставок и к постоянной скупке огромного числа разных активов. Прессе после окончания заседания ЦБ его глава Х. Курода заявил, что достижение 2%-ной инфляции — это путь очень и очень длинный.

А между тем самым интересным эксперты TeleTrade назвали последнее совещание ФРС Штатов, поскольку от этого зависит многое. Регулятор США, несмотря на последние макроэкономические показатели, которые являются достаточно слабыми, сделал крайне смелое заявление. Он намерен и в дальнейшем повышать ставку, доведя её до нейтральной в 2%. Иначе говоря, следующие 12 месяцев ставка может повыситься ещё три раза. А с октября ФРС начинает процедуру уменьшения баланса, ежемесячно сокращая по $10 млрд. При этом ежеквартально он будет пересмотрен и, в зависимости от ситуации, возможно, на такую же сумму увеличен. Похоже, в ФРС после продолжительных дискуссий победили всё же те, кто придерживается жёсткой линии. А суть её состоит в срочном достижении нейтрального состояния монетарных рычагов, вне зависимости от макроэкономического состояния. А это означает, что доллар укрепится. Во всяком случае, в последнем квартале этого года.